5 ideas clave de la semana
- Medio Oriente combina una nueva escalada militar con una fuerte corrección del petróleo: Estados Unidos realizó nuevos ataques contra Irán, mientras el Brent llegó a caer cerca del 10 % el 4 de noviembre, hasta un mínimo intradiario de US$93,22 por barril. En paralelo, la empresa surcoreana Sinokor concentró aproximadamente el 50 % de los tránsitos de petroleros por el estrecho de Ormuz.
- Estados Unidos enfrenta un nuevo equilibrio político en medio de presiones económicas y fiscales: los demócratas consiguieron el control del Congreso, mientras aproximadamente 9 de cada 10 votantes consideraron el costo de vida un factor importante en las elecciones. Al mismo tiempo, la deuda pública alcanzó US$32,2 billones, equivalentes al 100,03 % del PBI, su mayor proporción desde 1946.
- China busca estabilizar sus mercados financieros mientras acelera su innovación tecnológica: el índice compuesto de Shanghái acumuló una caída superior al 9 % en dos meses, mientras las acciones de CXMT retrocedieron 37,2 %. Frente a esta volatilidad, el banco central anunció operaciones por más de US$10.000 millones, al tiempo que empresas como XtalPi amplían la investigación científica automatizada mediante inteligencia artificial.
- Europa enfrenta presiones inflacionarias y fiscales mientras la guerra compromete la recuperación económica de Ucrania: la inflación de la eurozona alcanzó el 4 % en octubre y la deuda pública francesa ascendió a aproximadamente €3,6 billones. En Ucrania, la guerra ha provocado una crisis demográfica que se traduce en un déficit de 2,5 millones de trabajadores, dificultando las perspectivas de reconstrucción y recuperación productiva.
- Perú enfrenta una inflación elevada mientras el comercio exterior mantiene perspectivas favorables: la inflación anual de Lima Metropolitana alcanzó 5,25 % en octubre, su mayor nivel desde agosto de 2023, mientras 2.416 obras públicas permanecían paralizadas, con un costo actualizado de S/67.139 millones. En contraste, las exportaciones nacionales podrían alcanzar US$122.421 millones en 2026, según las proyecciones de la Cepal.
TENDENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES SEGÚN LA PRENSA INTERNACIONAL
Medio Oriente: nuevas operaciones contra Irán y caída del petróleo reconfiguran las perspectivas regionales
Estados Unidos realizó nuevos ataques militares contra la isla iraní de Qeshm el 2 de noviembre, pese a las declaraciones del presidente Donald Trump sobre la posibilidad de evitar una nueva guerra a gran escala. Funcionarios estadounidenses señalaron que estas operaciones limitadas buscaban impedir amenazas contra embarcaciones comerciales que transitan por el estrecho de Ormuz. Durante la jornada también se reportaron intercambios de misiles entre fuerzas estadounidenses y la Guardia Revolucionaria iraní, lo que evidencia la persistencia de las tensiones militares (The Wall Street Journal, 2026).
Qeshm ocupa una posición estratégica en la entrada del estrecho de Ormuz y alberga instalaciones militares, una base naval y un importante complejo de desalinización. Mientras Washington evaluaba nuevas sanciones económicas y restricciones al comercio iraní, las autoridades de Teherán insistieron en que las condiciones para alcanzar un acuerdo dependían de Estados Unidos. En paralelo, la empresa surcoreana Sinokor concentró aproximadamente la mitad de los tránsitos de petroleros por Ormuz desde septiembre, mientras su flota de superpetroleros aumentó de 42 a 129 unidades (The Wall Street Journal; The New York Times, 2026).
En este contexto, Donald Trump anunció planes para poner fin a la asistencia militar estadounidense a Israel, en una decisión que podría modificar una relación de cooperación estratégica sostenida durante décadas. La iniciativa adquiere relevancia por los aproximadamente US$3.800 millones anuales contemplados en el acuerdo de asistencia vigente hasta 2028. Sin embargo, su implementación y los efectos sobre los compromisos ya asumidos todavía requieren precisiones, por lo que corresponde distinguir entre el anuncio del Gobierno estadounidense y una suspensión efectivamente ejecutada (The Wall Street Journal, 2026).
Los mercados petroleros reaccionaron a los resultados de las elecciones legislativas estadounidenses. El 4 de noviembre, los futuros del Brent llegaron a caer alrededor del 10 % y alcanzaron un mínimo intradiario de US$93,22 por barril, mientras que el WTI descendió por debajo de US$90. La corrección respondió a las expectativas de una reducción de las operaciones militares contra Irán y a la posibilidad de avanzar hacia un acuerdo que permita estabilizar el tránsito por Ormuz. Pese a ello, el petróleo acumulaba un incremento cercano al 50 % durante 2026 (Bloomberg, 2026).
La caída también estuvo influida por factores financieros y cambios en las condiciones de oferta. Según Bloomberg, los operadores que siguen tendencias redujeron sus posiciones compradoras en Brent desde el 73 % hasta aproximadamente el 55 % durante la jornada. Asimismo, JPMorgan estimó un excedente mundial de petróleo de 1,4 millones de barriles diarios en octubre. Estos indicadores muestran que las expectativas políticas y el reequilibrio del abastecimiento están influyendo conjuntamente en las cotizaciones internacionales, aunque persisten riesgos para el mercado de combustibles (Bloomberg, 2026).
Estados Unidos: cambios en el Congreso, deuda histórica y presiones sobre la economía
Las elecciones legislativas del 3 de noviembre modificaron el equilibrio político de Estados Unidos, después de que los demócratas consiguieran el control de ambas cámaras del Congreso. Según The Economist, el partido podría contar con alrededor de 260 escaños en la Cámara de Representantes a partir del 3 de enero de 2027, aunque sin alcanzar la mayoría necesaria para superar un veto presidencial. Entre sus prioridades figuran la revisión de los aranceles, el financiamiento de los programas de salud y una mayor supervisión de las decisiones del Gobierno de Donald Trump (The Economist, 2026).
El resultado electoral estuvo marcado por el descontento económico. Según una encuesta de más de 79.000 votantes recogida por The Wall Street Journal, aproximadamente nueve de cada diez consideraron que el costo de vida fue un factor importante para decidir su voto, mientras que cerca del 60 % expresó gran preocupación por los precios de los alimentos y combustibles. Asimismo, tres cuartas partes calificaron la situación económica del país como regular o mala, pese al crecimiento registrado durante el año (The Wall Street Journal, 2026).
Entre las principales preocupaciones destaca el encarecimiento de los seguros médicos. Aunque la inflación del sector salud fue de 3 % durante el tercer trimestre, las primas promedio aumentaron 5 % en 2026 y los costos sanitarios asumidos por los empleadores crecieron 6,4 % interanual. Según KFF, las contribuciones de los trabajadores a sus seguros aumentaron 16 % para coberturas individuales y 9 % para familiares, mientras que los salarios privados avanzaron apenas 3,1 %, su menor ritmo en cinco años (The Wall Street Journal, 2026).
En el ámbito fiscal, la deuda federal estadounidense en manos del público alcanzó US$32,2 billones al cierre del año fiscal 2026, equivalente al 100,03 % del PBI, su mayor proporción desde 1946. El indicador había sido de 99,4 % en 2025 y de 33,7 % en 2000, mientras que el déficit presupuestario anual se aproximó a US$2 billones, equivalente al 6,2 % del producto. Esta evolución refleja las crecientes necesidades de financiamiento del Gobierno y las presiones sobre la sostenibilidad de las cuentas públicas (The Wall Street Journal, 2026).
Las perspectivas fiscales también están condicionadas por el aumento del costo de la deuda. Según la Oficina de Presupuesto del Congreso, los pagos netos de intereses podrían incrementarse en más de un punto porcentual del PBI durante la próxima década. Además, tasas de interés apenas 0,1 puntos porcentuales superiores a las previstas añadirían US$379.000 millones en costos financieros acumulados durante diez años. En este contexto, el nuevo equilibrio legislativo podría influir en las negociaciones presupuestarias y en las prioridades económicas de Estados Unidos (The Wall Street Journal, 2026; The Economist, 2026).
Asia: China interviene sus mercados financieros y acelera la innovación tecnológica ante desafíos industriales
Las autoridades financieras chinas ordenaron a los principales bancos y sociedades de valores moderar temporalmente las nuevas ofertas públicas iniciales (OPI), ante el deterioro del mercado bursátil. La decisión se produjo después de que el índice compuesto de Shanghái acumulara una caída superior al 9 % en dos meses. La volatilidad también afectó a empresas tecnológicas: las acciones del fabricante de memorias CXMT descendieron de 61,80 yuanes en agosto a 38,80 yuanes el 3 de noviembre, una reducción de 37,2 %, mientras que Unitree llegó a perder cerca de la mitad de su valor tras su salida a bolsa (The Wall Street Journal, 2026).
Para estabilizar el mercado, el Banco Popular de China anunció operaciones equivalentes a más de US$10.000 millones destinadas a facilitar la disponibilidad de activos líquidos para inversiones bursátiles. Asimismo, redujo del 1,25 % al 1 % la tasa de determinados préstamos a bancos comerciales y promovió mecanismos de recompra de acciones. Las medidas buscan contener las correcciones bursátiles y preservar el financiamiento de empresas tecnológicas, en un contexto de preocupación por las valoraciones asociadas al auge de la inteligencia artificial (The Wall Street Journal, 2026).
Paralelamente, China está acelerando la automatización de la investigación científica mediante laboratorios controlados por inteligencia artificial. En Shenzhen, la empresa XtalPi opera instalaciones autónomas las 24 horas para desarrollar posibles medicamentos y presta servicios a 17 de las 20 mayores farmacéuticas del mundo. La tecnología también se extiende a la fabricación de materiales industriales: en colaboración con JinkoSolar, XtalPi desarrolla una instalación que, según la empresa, podrá evaluar 1.000 prototipos de células solares diarios, frente a los uno o dos que produce habitualmente un investigador humano (The Economist, 2026).
En India, los planes de expansión manufacturera enfrentan desafíos relacionados con la disponibilidad de agua, especialmente ante la construcción de nuevas fábricas, plantas de semiconductores y centros de datos. Estas instalaciones requieren recursos hídricos para sus procesos productivos y sistemas de refrigeración, lo que incrementa la presión sobre regiones que ya presentan restricciones de abastecimiento. A ello se suma la moderación de la actividad manufacturera en octubre, debido al menor crecimiento de los nuevos pedidos, un factor que introduce incertidumbre sobre el ritmo de expansión industrial del país (The Economic Times, 2026).
Por otra parte, las protestas de trabajadores de la industria de confecciones de Bangladesh derivaron en episodios de violencia, generando nuevas tensiones en un sector vinculado con las cadenas internacionales de producción textil. Estos acontecimientos reflejan los diferentes desafíos que enfrentan las economías asiáticas: mientras China busca estabilizar sus mercados financieros y fortalecer la innovación tecnológica, India necesita compatibilizar su crecimiento industrial con la disponibilidad de recursos naturales y Bangladesh enfrenta conflictos laborales en una actividad exportadora relevante (The Economic Times, 2026).
Europa: inflación y presiones fiscales se suman a los riesgos para la seguridad regional
La inflación de la zona euro se aceleró al 4 % interanual en octubre de 2026, frente al 3,8 % registrado en septiembre, alcanzando su nivel más elevado desde septiembre de 2023. Según datos de Eurostat publicados por Bloomberg, el indicador duplicó el objetivo del Banco Central Europeo (BCE), mientras que la inflación subyacente se mantuvo en 2,5 % y la de servicios aumentó a 3,3 %. El repunte estuvo relacionado principalmente con los mayores costos energéticos y reforzó las expectativas de un nuevo ajuste de las tasas de interés (Bloomberg, 2026).
Las presiones económicas también se reflejan en los sistemas de pensiones europeos, especialmente en Francia, donde el envejecimiento poblacional y el aumento de las obligaciones previsionales dificultan la sostenibilidad fiscal. La deuda pública francesa alcanzó aproximadamente €3,6 billones en 2026, frente a €2,2 billones en 2017. Según The Wall Street Journal, cerca de un tercio del presupuesto del Ministerio de Educación y el 30 % del Ministerio del Interior se destinan al pago de pensiones de antiguos trabajadores, reduciendo los recursos disponibles para otras prioridades públicas (The Wall Street Journal, 2026).
En materia de seguridad, la OTAN está considerando una estrategia que contempla ataques de mayor alcance contra objetivos situados en territorio ruso, en respuesta a la continuidad de la guerra en Ucrania. Paralelamente, un bombardeo ruso contra un centro de asistencia ucraniano dejó 31 fallecidos, según The Wall Street Journal. Estos acontecimientos reflejan la persistencia de las hostilidades y las crecientes exigencias de protección de la infraestructura civil, mientras los gobiernos europeos enfrentan mayores necesidades de financiamiento para defensa y seguridad (The Wall Street Journal, 2026).
La guerra también está agravando la crisis demográfica de Ucrania. Desde la invasión rusa de 2022, la población residente en territorios bajo control gubernamental disminuyó de aproximadamente 37 millones a entre 27 y 28 millones de personas. Asimismo, la tasa de fecundidad descendió de 1,2 hijos por mujer en 2020 a un rango de 0,8 a 0,9, mientras que durante el primer semestre de 2026 las muertes superaron a los nacimientos en una proporción superior a tres por uno. Estas tendencias amenazan la recuperación poblacional del país incluso después del conflicto (The Economist, 2026).
El éxodo de población también compromete las perspectivas económicas de Ucrania. Más de cinco millones de ciudadanos residen en el extranjero y la proporción de refugiados que planea regresar cayó del 74 % a finales de 2022 al 43 %. Según el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo, el país enfrenta un déficit laboral de 2,5 millones de personas, mientras que las proyecciones de Naciones Unidas prevén una disminución poblacional anual de entre 0,7 % y 0,9 % durante las próximas dos décadas. La escasez de trabajadores representa así un desafío para la reconstrucción y la recuperación productiva (The Economist, 2026).
Latinoamérica: diversificación comercial, transición energética y cautela monetaria en Brasil
El Banco Central de Brasil mantuvo su tasa Selic en 13,75 % el 4 de noviembre, interrumpiendo una secuencia de cinco recortes consecutivos tras la reelección de Luiz Inácio Lula da Silva. La decisión fue unánime y coincidió con las expectativas de 26 de los 31 economistas consultados por Bloomberg. Las autoridades señalaron un aumento de la incertidumbre económica, mayores expectativas inflacionarias y una desaceleración más pronunciada de la actividad, factores que reforzaron la cautela monetaria (Bloomberg, 2026).
La decisión también estuvo condicionada por la depreciación del real y las preocupaciones fiscales, que complican las perspectivas de estabilidad de precios en Brasil. La interrupción de los recortes refleja los desafíos que enfrenta la autoridad monetaria para equilibrar el control de la inflación con las necesidades de crecimiento económico. En este contexto, la evolución de las expectativas inflacionarias y las condiciones fiscales será relevante para determinar el margen de maniobra de la política monetaria brasileña (Bloomberg, 2026).
Paralelamente, el Gobierno brasileño presentó una hoja de ruta para reducir progresivamente el uso de combustibles fósiles y detener la deforestación. La propuesta busca trasladar los compromisos climáticos a medidas concretas de transformación energética y protección ambiental. Su implementación plantea desafíos relacionados con la sustitución de fuentes de energía, la adaptación de actividades productivas y la movilización de recursos financieros, en un país donde la transición energética y la conservación de los bosques representan prioridades económicas y ambientales (The Economic Times, 2026).
En el ámbito geopolítico, The Wall Street Journal informó sobre la cooperación de Venezuela con Estados Unidos en operaciones contra grupos guerrilleros. Este acontecimiento introduce un nuevo elemento en las relaciones bilaterales, particularmente en materia de seguridad regional. La colaboración adquiere relevancia en un contexto de cambios en los vínculos políticos latinoamericanos y permite observar cómo las cuestiones de seguridad también forman parte de las relaciones entre los países de la región y Washington (The Wall Street Journal, 2026).
Por otra parte, la UNCTAD planteó que América Latina no debería limitar sus relaciones comerciales a Estados Unidos o China, sino diversificar sus socios y fortalecer sus capacidades productivas. Luz María de la Mora, directora de Comercio Internacional y Productos Básicos de la organización, destacó que aproximadamente dos tercios del comercio internacional se desarrollan mediante cadenas productivas multinacionales. En ese escenario, señaló oportunidades para ampliar las actividades de transformación y los servicios especializados vinculados con recursos estratégicos como el cobre y el litio (Bloomberg, 2026).
TENDENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES SEGÚN LA PRENSA NACIONAL
Inflación y obras paralizadas contrastan con el desempeño exportador y la fortaleza de la demanda interna
La inflación anual de Lima Metropolitana alcanzó 5,25 % en octubre de 2026, su mayor nivel desde agosto de 2023, después de que el índice de precios al consumidor aumentara 0,57 % durante el mes, por encima del 0,14 % esperado por el mercado. Con este resultado, la inflación permaneció fuera del rango meta del Banco Central de Reserva por octavo mes consecutivo. El incremento estuvo impulsado principalmente por alimentos y combustibles, mientras que la variación interanual del transporte llegó a 15,75 % (Semana Económica, 2026).
Entre los productos con mayores aumentos mensuales destacaron el choclo (+45,29 %), el bonito (+26,90 %), la zanahoria (+24,56 %) y la arveja verde (+24,31 %). En transporte, el precio del GLP vehicular aumentó 5,8 %, el gasohol 3,8 % y el diésel 1,7 %. A nivel nacional, la inflación mensual fue de 0,56 %, con Huancavelica (+1,03 %), Cerro de Pasco (+0,96 %) y Puerto Maldonado (+0,92 %) entre las ciudades que registraron los mayores incrementos. (Semana Económica, 2026).
La inversión pública continúa enfrentando dificultades de ejecución. Al cierre de 2025, el Perú registraba 2.416 obras paralizadas, con un costo actualizado de S/67.139 millones y S/32.243 millones pendientes de ejecución. Los gobiernos locales concentraban 1.693 proyectos detenidos, principalmente por incumplimientos contractuales y falta de financiamiento. Estas limitaciones restringen la capacidad del Estado para transformar los recursos presupuestados en infraestructura y servicios, comprometiendo el impacto de la inversión pública sobre la actividad económica (La República, 2026).
En contraste, el comercio exterior peruano mantiene perspectivas favorables. Según Bloomberg, las exportaciones nacionales sumaron US$83.000 millones entre enero y septiembre de 2026, mientras que la Cepal proyectó que alcanzarían US$122.421 millones al cierre del año. Este desempeño se desarrolla en un contexto de precios internacionales favorables para los minerales, después de que los futuros del cobre superaran los US$14.000 por tonelada el 4 de noviembre. La evolución de las cotizaciones representa un factor relevante para las perspectivas del sector exportador peruano (Bloomberg, 2026).
Respecto de los riesgos económicos, Julio Velarde señaló que el fenómeno de El Niño podría afectar temporalmente la producción y los precios, aunque destacó la fortaleza de la demanda interna como factor de amortiguación. El presidente del BCRP indicó que el empleo había crecido 6,5 % interanual, la inversión privada aumentó 10,6 % en el segundo trimestre y el consumo de cemento avanzó cerca de 13 %. En ese contexto, el Observatorio Económico, Financiero y Social de la Universidad de Lima estimó que el PBI podría crecer 3 % en 2027 si El Niño se disipa desde el segundo trimestre, frente a un escenario de 2 % si sus efectos se prolongan. (Semana Económica; Gestión, 2026).
ANÁLISIS ECONÓMICO
Los bancos centrales del mundo mantienen la cautela ante la inflación
En colaboración con el Círculo de Macroeconomía en un Entorno Global de la Facultad de Economía
En un reporte elaborado por Marilyn Romero y Marco Virú, integrantes del CEMEG, bajo la orientación del docente José Azañero, se presenta un análisis de la política monetaria de tres de los principales bancos centrales del mundo: la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BoJ). El estudio examina el contexto económico internacional y los factores que explican la postura cautelosa de estas instituciones frente a la persistencia de la inflación, las tensiones geopolíticas y la incertidumbre energética.
El reporte señala que los tres bancos centrales mantienen sus tasas de referencia: la Fed en un rango de 3,75 % a 4,00 %, el BCE en 2,50 % y el BoJ en 1,25 %. Los autores identifican factores comunes que condicionan sus perspectivas monetarias, como el encarecimiento de la energía, los riesgos sobre las cadenas de suministro y las presiones inflacionarias. Asimismo, destacan particularidades económicas: la fortaleza del consumo y del mercado laboral estadounidense, las diferencias económicas y fiscales entre los países de la eurozona y el proceso de normalización monetaria de Japón.
En el caso de Estados Unidos, el análisis destaca que la Fed mantuvo su tasa de referencia en la reunión del 28 de octubre de 2026, ante la estabilidad de la actividad económica y del mercado laboral. Sin embargo, la inflación permanece por encima de su objetivo del 2 %, lo que mantiene abiertas las expectativas sobre futuros ajustes. El reporte recoge proyecciones de un posible incremento de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) en diciembre, así como una probabilidad de mercado cercana al 80 % para dicho escenario. Estas estimaciones representan expectativas de los analistas y operadores, no decisiones confirmadas de la autoridad monetaria.
Lecturas recomendadas
- The Wall Street Journal. (2026, 3 de noviembre). Xi challenges U.S. ocean dominance.
- The New York Times. (2026, 30 de octubre). Binance's $6.3 billion hack is just the start of a risky new era.
- The Economist. (2026, 3 de noviembre). Fear, united Europe: Nationalism may tear it apart.
- The Wall Street Journal. (2026, 3 de noviembre). AI buildup stirs fight: Utility wants 165-foot pole in her backyard.
- Gestión. (2026, 4 de noviembre). Estados Unidos busca invertir en data centers, puertos y minas en Perú.
